个性化mRNA癌症疫苗获重大进展，五大药企面临价值重估

8月19日，Moderna和默沙东联合宣布，他们共同研发的个性化mRNA癌症疫苗intismeran autogene在首个III期临床试验中取得了积极的成果。这是个性化mRNA癌症疫苗首次在大规模的三期临床试验中显示了有效性，标志着这一抗癌技术商业化的又一步进展。消息公布后，Moderna的股价在美股市场开盘时猛涨，收盘时大幅上涨至176.97%，市值瞬间飙升至696亿美元。本次试验针对的是已完成完整切除手术的IIB至IV期黑色素瘤患者，该疫苗方案也是首个在III期临床试验中证明其疗效的mRNA癌症疫苗。黑色素瘤被视为最恶性的癌症之一，最近知名女歌手毕夏在一次访谈中提到其丈夫张恒因黑色素瘤去世，引发社会关注。招商证券分析认为，这一成果不仅仅限于黑色素瘤，还是个体化新抗原疗法和mRNA癌症治疗首次通过关键的III期验证，具有深远的意义。这一突破为未来肿瘤免疫治疗的研究提供了新的思路与方法论。如果intismeran autogene的理论可以扩展到其他肿瘤类型，个体化新抗原疫苗可能成为PD-1、化疗和抗体药物偶联物等现有治疗手段上的新型免疫增强剂，从而推动肿瘤治疗向更具精准性和个性化的方向发展。黑色素瘤的成功为后续如非小细胞肺癌、肾癌和膀胱癌等项目提供了经过临床验证的机制基础，并有望加快在多种肿瘤治疗中的应用。A股市场的创新药和疫苗板块也因之受到积极刺激。8月20日，创新药股集体上扬，北交所上市的三元基因股票大幅上涨29.97%，锁定涨停，成为创新药板块中的领头羊。其他如石药创新和智飞生物等9家公司也涨停，全天内，创新药板块的涨停个股达到22家，近70家公司的股价上涨超过5%。另一方面，思路迪医药的股价一度上涨接近130%，最终收于每股3.42港元，涨幅达到56.88%。此外，云顶新耀和中国生物制药的涨幅也分别达到了41.43%和12.53%。全天港股医药板块中，超过10%的涨幅个股达到10家。面对这些变化，谁将成为个体化新抗原mRNA研究的鲤鱼跳龙门者？招商证券提到，国内直接布局的企业包括恒瑞医药旗下的瑞宏迪RGL-270及HRXG-K-1939、云顶新耀的EVM16、康方生物的AK154、悦康药业的YKYY031和思路迪医药的3D125等。其中，RGL-270已经进入II期临床，成为中国上市公司中进度最快的相关项目。同时，石药和长春高新等公司也在积极布局mRNA癌症疫苗领域。不过，在股市普遍上涨的背景下，8月20日恒瑞医药的股价却下跌6%，收报于49.5元/股，而在港股市场也下跌了9.63%，收于49.66港元/股。当晚，恒瑞医药还发布了2026年半年度财报，显示公司营收为154.56亿元，同比仅微降1.94%；归母净利润为44.65亿元，基本持平，而扣非归母净利润则下降了12.71%。